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2024년 12월 12일 08:21 방윤영 기자

삼성전자, 4분기 실적쇼크 수준이나 바닥은 벗어날듯-BNK

이민희 BNK투자증권 연구원은 "4분기 실적 전망치는 매출액 74조3000억원, 영업이익 8조원으로 영업이익은 기대치 크게 하회할 전망"이라며 "매출액과 영업이익은 현재 시장 컨센서스(평균 증권사 추정치) 대비 각각 5%, 17% 밑도는 수준"이라고 말했다. 전분기에 이어 상여금 충당이 추가 반영되고, 연말 비용증가 때문에 수익성이 예상보다 더 악화될 거란 분석이다.

하반기 실적악화의 주요인이었던 글로벌 스마트폰 OEM(주문자생산방식)의 재고조정은 연말부터 내년 1분기 사이에 마무리될 것으로 보인다. 특히 경기 부양책과 빠른 재고조정으로 내년 초부터 중국 모바일 수요 회복이 예상된다. 비록 서버 재고조정이 이제 시작되지만, 회사의 실적과 주가 모멘텀의 결정변수(Swing factor)인 모바일 수요안정은 긍정적인 요소다. 한편 파운드리는 내년 하반기부터 4nm(나노미터) 공정 매출이 본격 발생하면서 실적이 개선될 수 있을 것으로 전망된다.

이 연구원은 "2024·2025년 영업이익 추정치를 각각 8%, 15% 하향수정하며 목표주가를 7만2000원으로 하향조정한다"며 "하반기 실적악화는 주가에 이미 반영된 것으로 보이며, 내년 초 중국 모바일 수요개선에 따라 주가반등도 기대한다"고 말했다.

방윤영 기자 byy@mt.co.kr

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