정부와 여당이 추진하는 ‘공정경제 3법(상법·공정거래법·금융거래감독법)’에
대해 재계에서는 투기자본에 휘둘릴 수 있다는 이유로 연일 반대 목소리를 내고 있다.
행동주의 펀드가 지분 매입에 나서 경영을 위협할 경우 방어책이 마땅치 않다는 것이다. 그러나 행동주의 펀드가 한국보다 활발한 일본의 경우, 소액주주 권리가 오히려 강화되는 긍정적인 결과를 유도하는 것으로도 나타났다.

23일 한국기업지배구조원이 발표한 ‘일본의 행동주의 투자자의 주주활동 동향과 사례’를 보면 행동주의 펀드의 공개적인 주주활동 대상이 된 일본기업 수는 2013년14곳에서 2019년65곳으로 증가했다. 코로나19 위기가 휩쓴 올해 상반기에 주주제안을 받은 기업 수는 역대 최고치인 23곳에 달할 정도로 주주활동이 활발했다.

기업지배구조원 관계자는 “글로벌 자산운용사에서는 이사회의 독립성을 확보하는 방안으로 주주제안을 통한 감사위원 분리선출을 끊임없이 요구하고 있다”며 “이사회 내 견제역할이 커지면 기업가치도 높아지는 효과를 기대할 수 있다”고 말했다.

소수주주의 호응에 힘입어 행동주의 펀드의 요구가 현실화되는 사례도 최근 잇따랐다.
미국 행동주의 헤지펀드인 밸류액트(ValueAct)는 지난해 1월 광학기기제조사인 올림푸스에 사업구조 개편을 통한 수익성 개선과 이사회 구성 변화를 요구했다. 지배구조 개선을 위한 감사위원회와 이사후보추천위원회 신설은 지난해 6월 열린 주총에서 주주들의 지지를 받아 통과됐다. 올해 6월에는 성장 잠재력을 보유한 의료기기 사업에 집중하기 위해 실적이 부진한 카메라 사업을 매각하는 체질개선을 시도했다.